景域文化去年?duì)I業(yè)收入31億元，同比增長(zhǎng)123%；虧損4.26億元，同比增加167%。

4月15日消息，景域文化去年虧損4.26億，同比增加167%，年報(bào)提示，短期內(nèi)公司存在難以盈利的風(fēng)險(xiǎn)。紅杉和鼎輝等風(fēng)投基金要退出需要更大的耐心。

景 域文化的發(fā)展屬于資本推動(dòng)型，在收入快增長(zhǎng)的同時(shí)，各種費(fèi)用增長(zhǎng)速度更快。景域文化去年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)指標(biāo)全面提升，營(yíng)業(yè)收入31億，同比增長(zhǎng)123%；截止 2015年12月31日，總資產(chǎn)為8.68億元，凈資產(chǎn)為1.19億元，同比分別增長(zhǎng)85%和321%。另一方面各種成本增長(zhǎng)更快，營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、 銷(xiāo)售費(fèi)用等大幅增加，導(dǎo)致虧損4.26億，同比增長(zhǎng)167%。

O2O曾經(jīng)受資本熱捧，成為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)“新風(fēng)口”。景域文化不甘落后，去年大力推進(jìn)旅游O2O戰(zhàn)略，在全國(guó)30個(gè)省的省會(huì)城市及地級(jí)市聯(lián)合當(dāng)?shù)芈糜螜C(jī)構(gòu)授權(quán)成立了64 家合作公司，驢媽媽旅游網(wǎng)在全國(guó)進(jìn)行戰(zhàn)略布局要打造中國(guó)旅游O2O產(chǎn)業(yè)鏈一站式閉環(huán)生態(tài)圈企業(yè)集團(tuán)。

隨著O2O盛宴退潮，毛利率低成為O2O難以盈利的痼疾。景域文化去年毛利率僅有3.76%，2014年也僅有8.60%，比制造業(yè)還要低的毛利率，短期盈利根本就是奢望。

驢媽媽

景域文化對(duì)此有充分認(rèn)識(shí)，在年報(bào)中提到O2O領(lǐng)域的三個(gè)難題：短期內(nèi)難以盈利的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；營(yíng)業(yè)收入無(wú)法持續(xù)高速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

景 域文化稱(chēng)，去年?duì)I業(yè)收入快速增長(zhǎng)，但受在線(xiàn)旅游行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)狀況和自身發(fā)展策略的共同影響，公司銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用也在逐年增加，導(dǎo)致公司一直處于無(wú)法實(shí) 現(xiàn)盈利的狀態(tài)。未來(lái)，公司還將繼續(xù)擴(kuò)大營(yíng)業(yè)規(guī)模，銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用也將隨營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)相應(yīng)增加，短期內(nèi)公司將面臨難以實(shí)現(xiàn)盈利的風(fēng)險(xiǎn)。

行 業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇是資本涌入導(dǎo)致的結(jié)果。景域文化稱(chēng)，近年來(lái)，在線(xiàn)旅游市場(chǎng)在旅游行業(yè)中的整體份額不斷增加，機(jī)票、酒店、門(mén)票等產(chǎn)品的在線(xiàn)銷(xiāo)售滲透率不斷提高， 包括驢媽媽、攜程、去哪兒、途牛、阿里旅行-去啊、同程在內(nèi)的各家OTA競(jìng)爭(zhēng)也日趨激烈；此外，包括眾信旅游、中國(guó)國(guó)旅、中青旅等傳統(tǒng)旅行社憑借客戶(hù)積 累、渠道優(yōu)勢(shì)、品牌影響力以及資金實(shí)力等多方面優(yōu)勢(shì)積極介入在線(xiàn)旅游零售市場(chǎng)。各商家在產(chǎn)品價(jià)格、銷(xiāo)售渠道、業(yè)務(wù)模式等方面均存在激烈競(jìng)爭(zhēng)，在線(xiàn)旅游行業(yè) 面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于景域文化來(lái)說(shuō)，更致命的弱點(diǎn)是，營(yíng)業(yè)收入無(wú)法持續(xù)高速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。景域文化稱(chēng)在線(xiàn)旅游行業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較難進(jìn)行 長(zhǎng)期預(yù)測(cè)，且可能存在較大的波動(dòng)。如果未來(lái)在線(xiàn)旅游行業(yè)或公司所處的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，則公司營(yíng)業(yè)收入可能面臨無(wú)法維持高速增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。要維持公 司增長(zhǎng)，并購(gòu)成為惟一選擇。景域文化透露將通過(guò)成立旅游產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，采用現(xiàn)金收購(gòu)、股權(quán)置換等多種方式，對(duì)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行整合。